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                                                周俊生:適當降低科創板期望值 不是壞事

                                                本文由:李访天 编辑 2019年07月21日 17:31 金融信息42426 ℃

                                                【端火锅泼妻子同学】

                                                播下龍種♂⊙□,未必就能孕育龍與A股市場上其他已經運行多年的市場板塊不一樣的是∴,科創板從其一開始就被提到了非常高的平台♂?,具有得天獨厚的有利條件?∟,籌備工作也快馬加鞭∴。

                                                A股市場建立以後☆┊,一直為資金短缺所困擾π♂∟,資金增量的速度趕不上市場擴容⊿⊿,而科創板的建立勢必會造成市場資金從主板市場分流出去?↑,造成主板行情的進一步壓抑┊。近期隨着科創板開板的臨近△▽☆,這種情況已經露出苗頭☆⊙。基於這種情況∴,投資者應該適當降低對科創板的期望值⊙□,科創板的IPO價已經太高∵,在其上市后盲目買進〇↑,很難有理想的收穫∟▽∵,倒是會承受壓力山大的風險∟。我們不僅要看到納斯達克培育了臉譜這樣的偉大公司〇π,更應該看到納斯達克有大量企業被退市⌒□,投資者損失慘重☆⌒∴,而當這種情況在我國的科創板出現的時候⊙∵,投資者是很難承受的⊿。與其如此∵,還不如保持對科創板的觀望□□⌒,依然把投資熱情放在主板∵,這對於整個A股大盤也是有利的⊙〇,只有整個A股大盤活躍了∴▽⌒,科創板才有可能展現出它的生機◇♂。■

                                                資本市場最大的優勢便是可以向企業提供資金支持☆,但一個企業要想在科技創新上有所收穫☆,資金並不是唯一的決定因素⊿∵,相反π,一個有志於科技創新的企業在成為上市公司以後∟,由於股東急於從交易市場中套現〇⊿,反而可能會削弱創新的力量△∟,這在創業板、中小企業板都可以看到☆▽,在世界各國建立的種種名稱不一的創業板市場上也不乏其例∴。事實上很多國家的創業板市場在經歷了最初的熱鬧以後⌒,因為無法起到應有的作用〇,已經關閉了┊。

                                                《紅周刊》特約作者 周俊生集萬千寵愛於一身的科創板┊♀,即將在下周一揭開面紗﹡▽。開板前夕﹡□♀,市場上卻傳出了各種「雜音」☆﹡,一些已通過科創板IPO公司?∵,曝出了種種問題♀☆⌒,這不禁讓投資者對其信任度產生懷疑↑↑△。筆者認為⊙,科創板還將面對更多實踐檢驗▽,而市場降低科創板期望值並不是壞事△。

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                                                建立科創板〇⌒⊿,利用資本市場的力量來為企業提高科創水平提供資本平台△,這方面♂∟,在世紀之交時以美國為代表的新興資本市場給了中國很大啟發∵,納斯達克市場對於美國的科技創新發揮了重要作用♂┊♀。建立中國的「納斯達克」也成了A股努力的方向⊿▽□,為此先後建立了中小企業板和創業板◇♀。但這兩個板更像是兩個縮小了的主板♂□π,並未對我國的科技創業發揮應有的作用π△⊙。這樣的背景下▽,我國又提出了建立科創板□⊿,並且設計了一套有別於主板以及中小板和創業板的制度⌒。

                                                科創板投入運行后▽∵,最終仍必須回歸市場☆∴⊙,接受市場規律的約束⌒□♂。我們播下了龍種♂﹡,但它是否能成為中國推動科技創新孕育出一條可觀的龍∟,仍然是一個需要接受實踐檢驗的嚴峻課題?⊙。

                                                可以預期的是↑∟∴,這種炒作特性必然會出現在後的科創板市場上⌒⊿,甚至會比主板更為劇烈▽↑□。由於科創板的IPO實行了註冊制∟↑,在新股發行價的確定上就已經出現了各種炒作⊙⊿,目前已經發行的部分科創公司▽◇◇,其股價高懸□,而這與科創板的特點是不合的〇。科創板上市的大多是「種子公司」〇﹡♂,其科創項目還不成熟♂⌒△,未來是否有收穫也不確定□π〇,其IPO價高懸實際上已經封殺了它的上升空間∵,使開板后的市場充滿風險⌒。一些機構放棄申購⊙↑↑,這固然違規∴▽⌒,但也說明這些機構已經看到了科創板市場實實在在的風險∴,故而採取避險行動△⊙☆。

                                                A股市場出現這種情況☆,一方面說明整個市場對科創板的期待┊♀┊,表明黨中央提出的建立科創板的要求符合市場發展方向♂,它為市場注入了一股重要的正能量◇⊿。但另一方面π,不必諱言的是∴┊,A股市場歷來有見風就是雨的炒作習慣↑⊙☆,一件小事都可以被炒作者大做文章推動個股股價異動◇,何況是建立科創板這樣的大事∟▽♀。對於A股市場的這種習性☆♂,市場上歷來是充滿了褒貶﹡┊⊙,批評者要求監管部門嚴厲打擊↑,但水至清則無魚♀〇∵,事實上這種特點也有其活躍市場的一面▽↑↑,因此不可能禁絕□▽。

                                                降低科創板期望值有利A股大盤值得注意的是⊿,在科創板籌備的半年多時間里□﹡〇,在去年長期低迷的A股市場大盤的行情漸趨活躍♀?↑。回顧這半多年來的行情演繹﹡﹡?,可以認為◇▽,這一波行情是由科創板所孕育的科創概念所帶動起來的?♀♂。從去年底開始∟,A股市場上先是創業板、中小企業板的行情發動起來◇∵☆,並繼而擴展到整個A股大盤↑π♂。進入今年春夏之際♂,這一概念漸趨冷卻∵♂π,市場熱點轉移♂,但由科創概念所起到的帶頭作用仍然是十分重要的↑。

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